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LCD产业面临被淘汰趋势 南极光转型两年效果不佳

时间:2020-03-15

行业的“冬天”:南极光谋的首次公开募股改革收效甚微仍想扩大生产线

来源:国家商报

Every Economist,任志妮,Every Editor,张海妮

随着通信行业带来5G变化,面板材料已进入技术变革时代。

近日,BOE董事长陈燕顺在接受媒体采访时表示,今年疲软的液晶产业是BOE经历的最强“寒冬”。由于液晶显示器缺乏未来发展,BOE将停止投资液晶显示器生产线。该公司的资源将更多地集中在有机发光半导体和新兴的微型发光二极管和微型发光二极管领域。

被BOE战略性弃用的液晶屏位于深圳市南极光电科技有限公司(以下简称南极光)即将上市的产业链下游。面对这一行业的发展前景,2017年南极之光董事长蒋在复旦大学EMBA的同学面前表示,OLED取代LCD的趋势不可逆转,核心产品背光模组将被新技术逐步淘汰。

尽管意识到液晶显示器行业的混乱,南极光仍然想要扩张。本次IPO的重点是LED背光源的建设和研发。南极光计划分别投资3.4亿元和6440.9万元。12月2日,记者《每日经济新闻》走访了位于深圳宝安区沙井的南极灯饰厂,工厂搬迁工作已接近尾声。南极光公司的员工告诉记者,办公室和一些工厂已经搬到了松岗,生产线将从36条增加到45条。换句话说,南极光的扩张已经开始。

南极光处于液晶显示器产业链的中间。

作为领先企业,BOE今年的液晶“寒冬”是整个产业链的缩影,南极光当然也不例外。

南极光处于液晶显示器产业链的中间。从上游采购光学薄膜、FPC、发光二极管灯珠、导光板等原材料,从下游向BOE、信日光电、合力特等客户销售发光二极管背光源。该产品最终应用于智能手机、智能家居、汽车、工业控制等领域。

液晶显示器是一种屏幕显示技术,俗称液晶显示器,广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电视等领域。基于其自身不发光的产品特性,有必要在屏幕下方增加一层发光二极管背光,以达到发光效果。目前,除了液晶显示器,有机发光半导体和发光二极管在商业领域也得到广泛应用。顾名思义,这两种技术都是自发光的,不需要额外的光源来提供亮度,这是它们和液晶显示器的最大区别。同时,这也意味着LED背光产品将与液晶显示器行业完全捆绑在一起,LED背光也将在今年液晶显示器“寒冬”的时刻受到影响。群智咨询公司总经理李告诉记者《每日经济新闻》,2019年液晶显示器行业产能明显过剩,因为面板的产出速度快于需求的增长速度。“这种情况明年应该会有所改善,因为许多面板工厂也在进行转型,关闭原有的液晶显示器生产线,将人力和物力资源转移到有机发光二极管生产,因此整体液晶显示器生产能力将大幅下降。”李对说道。

至于南极光的主要手机背光业务,新技术的影响更加明显。自今年年初以来,三星、华为等手机品牌纷纷推出折叠屏幕手机,受到消费者的热烈欢迎。11月中旬,华为的折叠屏幕手机Mate X在二手市场出售,最初定价为6万元人民币。这些新型折叠屏幕手机使用的面板是有机发光二极管显示技术。

李认为:“OLED在移动市场的增长趋势将更加明显,尤其是手表和手机。因此,在这些小型移动应用中,整个液晶产业链将受到极大影响。”

在此背景下,11月1日,南极光提交了第一份招股说明书申请,拟发行不超过2966.4万股,募集5.2亿元,投资于发光二极管背光源生产基地建设项目、5G手机后盖生产基地建设项目、发光二极管背光源研发中心建设项目及配套工作项目

"那边的一楼比这边的厂房大."一位生产线经理经过时补充道,“这里的工厂太小了。现在公司正在扩大生产。超过2000人、货物和材料必须被带到新工厂。”他说,目前有36条南极光生产线,搬到新工厂后将增加到45条。换句话说,当首次公开募股刚刚启动时,南极光已经开始扩张。

南极光并非不知道这个行业的大趋势。江董事长在2017年与复旦大学EMBA学生交流时表示,公司正处于转型升级的十字路口。一是同行之间资本运营的竞争,二是有机发光二极管取代液晶显示器不可逆转的趋势,核心产品的背光模组将被新技术逐步淘汰。

根据市场研究公司IHS Markit的最新预测,从2022年开始,全球企业在投资液晶面板时将变得更加谨慎。最初生产液晶显示器相关设备的供应商将不得不改变他们的主要业务领域。

两年的转变仍然是“单足行走”

南极光也在尝试转变。

南极光认为,虽然有机发光二极管具有自发光、高亮度和高对比度的优点,但也存在生产加工成品率、生产成本和使用寿命有待提高的问题,目前主要用于一些高端手机。与有机发光二极管显示屏相比,液晶显示屏寿命更长、更稳定,更适合对产品寿命、环境适应性和稳定性要求高的专业显示领域。液晶显示器将长期占据专业显示领域的大部分市场份额。

基于此,2017年8月,南极光在同一控制器下收购了厦门北能光电科技有限公司(以下简称北能光电)100%的股权,以扩大特种显示背光源的研发和生产,满足医疗产品和汽车显示屏的市场需求。但北能光电规模较小,2018年未审计资产总额为2724万元,2018年净利润为220.6万元。

除了开发和销售特殊背光外,南极光还开发了5G手机后盖,使用背光生产的核心技术和设备。

《每日经济新闻》记者了解到,基于5G的高速要求,5G手机的天线设计与4G手机有很大的不同。大多数制造商采用多输入多输出技术,通过增加体内天线的数量来实现对5G信号的保护。然而,由于金属对手机信号的干扰甚至屏蔽作用,5G手机后盖去金属化将成为一个大趋势。

由于南极灯以前拥有行业领先的真空压模技术,在5G后盖的生产和研究中处于优势地位。南极光表示,通过真空精密注射成型、三维纳米颗粒设计和表面光学微结构加工技术或工艺,生产质量稳定、表面硬度高的手机后盖产品。不过,招股说明书声明显示,这项技术今年已成功开发,并已开始小规模生产,收入不多。

根据南极光招股说明书的数据,在过去的三年半里,其传统手机背光业务占其总收入的90%以上,专用背光及其他贡献不到10%。今年上半年,手机背光产品的营业收入达到4.12亿元,占公司总收入的94.54%。特种显示器背光等实现营业收入2382.59万元,占5.46%。

由此可见,经过两年的改造,“南极之光”仍然是“用一条腿行走”。

毛利率逐年下降。

李在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,就三大平板显示技术而言,“液晶显示器是体积最大、市场规模最大、整个产业链最强的,中国在液晶显示器行业处于强势领先地位”。然而,在此之前很长一段时间,液晶面板市场被来自韩国、台湾和日本的制造商所主导。自2010年国内终端品牌逐渐崛起以来,中国内地制造商开始加速努力。全球液晶面板生产协会

在客户表现不佳的情况下,在完全竞争的上游背光行业,南极光的毛利率也逐年下降。根据招股说明书,南极光的毛利率从2016年的21.15%降至今年上半年的18.54%。其中,2016年至今年上半年,收入占90%以上的手机背光产品毛利率分别为21.36%、20.19%、19.55%和19.6%,呈现出同样的下降趋势。然而,占剩余收入不到10%的特种背光及其他产品的毛利率波动很大。毛利率2016年为17.44%,2017年升至26.8%,2018年降至18.74%,今年上半年仅为0.34%。

南极光认为,2017年手机背光产品毛利率下降的原因是平均单位成本增长率高于平均单位价格增长率,而过去两年的平均单位价格与前一年的平均成本增长率大致相同,毛利率保持相对稳定。特殊背光源和其他毛利率波动很大,因为背光源的类型很多,单个订单数量也很少。产品的平均单价和平均成本受产品结构差异的影响很大。此外,今年上半年,南极灯接管了其子公司北能光电背光的业务,导致在试运行过程中单位成本迅速上升。

南极光认为,通过IPO筹集资金后投资相关项目,可以扩大公司的生产规模,充分实现固定成本分担的规模优势,提高生产自动化水平,降低生产成本等。与此同时,主营业务和利润规模也会相应增加。

为什么南极灯在行业面临逆风时推出首次公开募股并扩大产能?为什么变革的结果在两年内还不明显?记者《每日经济新闻》拨打了南极光的公共电话,他们的工作人员说,董总不在,可以留个电话给回复。记者还将采访信发送到了南极光的公共邮箱,但截至发稿时尚未收到回复。

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